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招商证券智远成长集合资产管理计划
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代码 880007
法定名称 招商证券智远成长集合资产管理计划
集合计划简称 招商证券智远成长
集合计划类型 非限定性
风格属性 股票型计划
管理人 招商证券资产管理有限公司
托管人 招商银行股份有限公司
推广起始日 2010-03-22
推广截止日 2010-04-30
成立日期 2010-03-22
存续期() 0.00
总募集规模 5.35
实际募集规模 5.35
管理人参与规模 0.00
参与资金利息 15.39
有效认购户数(户) 1957
最低参与金额(万元) 10.00
最新单位净值 0.9700
最新累计净值 2.0420
业绩比较基准 80%×沪深300指数收益率+10%×上证国债指数收益率+10%×税后活期存款利率
预计收益率 - -
开放期 【2014-09-09合同变更】封闭期满后,本集合计划每个工作日开放,委托人可在开放日申请参与或退出本集合计划。
投资目标 通过管理人的分析,精选受益于中国经济高速增长而出现持续竞争优势和良好成长性的上市公司,特别是中小板、创业板的上市公司,通过定量与定性分析相结合的方法进行缜密的资产配置和严格的个股选择,为投资者追求在有效控制风险的前提下,通过投资高速成长的上市公司带来的投资收益。
投资理念 本计划主要投资于中国A股市场上具有较好成长性的上市公司,特别是中小板、创业板的上市公司,通过定量与定性分析相结合的方法,进行缜密的资产配置和严格的个股选择,分享中国经济高速增长给具备竞争优势上市公司带来的机遇,为投资人追求投资高速成长的上市公司带来的投资收益。
投资范围 本计划的投资范围包括:国内依法发行的上市公司股票(包括首次公开发行股票)、ETF、权证;各类债券包括国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、短期融资券、可转换债券(含申购)、可分离债(含申购);现金类管理工具包括期限在七天以内(含七天)的债券逆回购、通知存款、大额存单、货币市场基金以及中国证监会允许投资的其他金融工具。 委托人在此同意并授权管理人可以将集合计划的资产投资于与管理人、托管人及与管理人、托管人有关联方关系的公司发行的证券,但其投资比例应严格遵守《试行办法》的规定。交易完成两个工作日内,管理人应书面通知托管人,通过管理人的网站告知委托人,并向证券交易所报告。
投资组合比例 (1)国内依法发行的上市公司股票(包括首次公开发行股票)、ETF、权证:资产净值的30%-90%,ETF不超过计划资产净值的30%,权证不超过计划资产净值的3%; (2)各种类型的债券包括国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、短期融资券、可转换债券(含申购)、可分离债券(含申购):资产净值的0%-70%; (3)现金类管理工具包括通知存款、大额存单、期限在七天以内(含七天)的债券逆回购、货币市场基金等,开放期内不少于本计划资产净值的10%;
投资策略 1、资产配置策略 (1)资产和行业配置 根据本计划所奉行的“自上而下为主、自下而上为辅”的投资策略,在投资决策中,管理人在相关法律法规和本计划说明书规定的投资范围和比例限制内,根据各项经济领先指标和行业领先指标的相对变化,确定并适度的调整计划资产在股票、债券及现金等类别资产间的分配比例以及股票资产在细分行业内的配置比例。 (2)股票投资策略 本计划精选受益于中国经济高速增长而出现持续竞争优势和良好成长性的上市公司股票,特别是中小板、创业板的上市公司股票。 管理人通过对股票的成长性进行分析,筛选出具有较好成长性的公司。上市公司成长评价,主要考察上市公司成长得分,得分靠前的入选备选股票池(上市公司成长评价指标主要包括:净利润增长率、净资产增长率、主营业务收入增长率、主营业务利润增长率等)。在此基础上,本计划管理人按具有较高成长性、 在细分行业具有较强的竞争优势、具有较好的公司治理机制并且关心社会股东利益、估值合理四个标准,采取案头分析与实地调研等方法,对拟投资的上市企业经营情况进行透彻的分析,选出本计划拟投资的股票。 ①基础股票池 基础股票池的建立基础是根据相关法律法规和上市公司的财务数据,以及招商证券资产管理总部的研究成果初步精选的、在上海证券交易所和深证证券交易所上市的股票,这些股票合计形成基础股票池。 ②备选股票池 通过对股票的成长性进行分析,形成备选股票池。上市公司成长评价,主要考察上市公司成长得分,得分靠前的入选备选股票池(上市公司成长评价指标主要包括:净利润增长率、净资产增长率、主营业务收入增长率、主营业务利润 增长率等)。 ③核心股票池 本计划管理人按具有较高成长性、在细分行业具有较强的竞争优势、具有较好的公司治理机制并且关心社会股东利益、估值合理四个标准,采取案头分析与实地调研等方法,对拟投资的上市企业经营情况进行透彻的分析,从备选股票池中选出本计划的核心股票池。 1)具有较高成长性 本计划主要投资具有较高成长性的企业。较高成长性指的是企业未来一年净利润增长率高于上市公司平均水平、行业平均水平或GDP 增长率。 本计划管理人将重点投资未来一年有爆发性增长或未来两年甚至更长时间可持续增长的企业,而且短期或长期增长率位居备选企业前列的公司。企业业绩短期的爆发性增长指的是企业未来一年净利润增长率远高于以往的平均水平,其原因主要包括:产能大幅提高,并有相应的市场需求;技术水平出现突破性进展;行业景气回升,产品价格和毛利率大幅提高;资产重组、收购兼并等。 企业业绩的持续增长指的是企业净利润的增长可持续到未来两年甚至更长时间,其动力主要来自:行业处于成长周期或者出现行业景气;公司通过改进管理来降低能耗和生产成本,提高产能利用率;企业加大营销力度,开拓新市场;开发与引进新技术;新建产能以及收购外部生产能力等。 2)在细分行业具有较强的竞争优势 本计划优选集合投资细分行业的龙头企业,即在细分行业中市场占有率及盈利能力综合指标位居前列的企业,也包括经过快速成长即将成为细分行业龙头的企业;而且该行业具有较大的发展空间,行业景气度较高; 公司盈利能力较强,销售毛利率或净资产收益率位居行业前列,因企业独特的竞争优势,企业的高盈利水平有望长期保持; 公司拥有一只管理能力较强的经营团队,管理层稳定、团结、敬业、专业、诚信,能带领企业不断成长,而且公司制定了对管理层有效激励约束的薪酬制度;经营管理机制灵活,能根据市场变化及时调整经营战略,并充分考虑了产业发展的规律和企业的竞争优势;已形成或初步形成较完备的生产管理、成本管理、 薪酬管理、技术开发管理、营销管理的制度体系;营销机制灵活,具有较强的市场开拓能力; 通过自主开发或引进先进技术,在某一领域形成技术领先优势; 公司财务稳健,相对同行业企业,资产负债率、短期偿债能力都处于合理水平,应收账款周转率较高、坏账率较低。 3)具有较好的公司治理机制并且关心社会股东利益 公司具有较好的治理结构,公司管理层关心社会股东利益,关联交易按公平价格或有利于社会股东的价格成交并充分披露,在股息分派、融资、收购兼并、高管及员工的股权激励等政策制定中都充分考虑到将社会股东的利益放在首位。 4)估值合理 本计划管理人将根据企业所处的行业,选择适当的估值方法,对备选的上市公司股票价值进行动态评估。本计划将关注国外市场上同类企业在类似发展阶段的估值水平,以判断该企业的估值是否处于合理区间。 ④建立投资组合 在核心股票池的基础上,投资经理根据对上市公司股票的成长性、公司竞争优势、估值水平和行业前景的综合判断,提出精选股票,经由投资决策委员会同意。投资经理将根据市场时机和流动性情况,建立投资组合。投资组合中占组合净值不低于80%的部分选自核心股票池,其余不超过20%可直接选自基础股票池。 2. ETF 基金投资策略 在ETF 基金投资方面,通过选择流动性较好并与市场走势吻合度较高的ETF基金进行投资,达到快速建仓的目的。 3.权证投资策略 本计划在控制投资风险和保障集合计划财产安全的前提下,对权证进行投资。权证投资策略主要包括以下几个方面:主要采用市场公认的期权定价模型对权证进行定价,作为权证投资的价值基准;根据权证对应公司基本面的研究估值,结合权证理论价值,进行权证的趋势投资;利用权证的特性,通过权证与证券的组合投资,来达到改善组合风险收益特征的目的。 4.债券投资策略 本计划可投资于国债、金融债、企业债和可转换债券等债券品种,管理人通过对收益率、流动性、信用风险和风险溢价等因素的综合评估,合理分配固定收益类证券组合中投资于国债、金融债、企业债、短期金融工具等产品的比例,构造债券组合。 在选择国债品种中,本计划将重点分析国债品种所蕴含的利率风险和流动性风险,根据利率预测模型构造最佳期限结构的国债组合;在选择金融债、企业债品种时,本计划将重点分析债券的市场风险以及发行人的资信品质。资信品质主要考察发行机构及担保机构的财务结构安全性、历史违约/担保纪录等。本计划还将关注可转债价格与其所对应股票价格的相对变化,综合考虑可转债的市场流动性等因素,决定投资可转债的品种和比例。 5.现金类管理工具投资策略 本计划以严谨的市场价值分析为基础,采用稳健的投资组合策略,通过对现金类管理工具的组合操作,在保持本金的安全性与资产流动性的同时,追求稳定的当期收益。 6. 新股/新债投资策略 管理人凭借自身具备的新股及新债研究及定价能力,可在询价与配售过程中把握主动,发挥优势,实现可控风险之下的收益最大化。具体而言,管理人将全面深入地把握上市公司基本面,结合市场估值水平和股市、债市投资环境,有效识别并防范风险,积极参与询价与配售,获取较好收益。
集合计划特点 (1)资产的优化配置 本计划密切追踪宏观经济和细分行业的各项领先指标优化资产配置,在力争资产本金安全性的前提下追求长期的投资收益,分享中国经济持续高速增长带来的投资机遇。 (2)成长主题 通过管理人的分析,精选受益于中国经济高速增长而出现持续竞争优势和良好成长性的上市公司,特别是中小板、创业板的上市公司,为投资者追求通过投资高速成长的上市公司带来的投资收益。 (3)风险的有效控制 本计划为追求超过业绩基准的超额收益为目标的产品,投资风险的控制将是投资管理中最重要的环节之一。管理人将制订严格的止损制度和股票仓位警示制度,为委托人积极控制风险,在追求超额收益的同时争取本金的安全。 (4)流动性强 本计划参与、退出程序简便,在封闭期过后委托人在每周的第一个工作日可以退出或参与本计划,但不得转让其所拥有的份额(法律、法规另有规定的除外)。
基金数据仅供参考,具体请以实际购买时的交易系统数据为准。基金数据和资讯仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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