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东方红明睿1号(展期)集合资产管理计划
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代码 918025
法定名称 东方红明睿1号(展期)集合资产管理计划
集合计划简称 东方红明睿1号(展期)
集合计划类型 限额特定理财
风格属性 混合型计划
管理人 上海东方证券资产管理有限公司
托管人 招商银行股份有限公司
推广起始日 2013-03-27
推广截止日 2013-04-12
成立日期 2013-03-27
存续期() - -
总募集规模 1.99
实际募集规模 1.99
管理人参与规模 - -
参与资金利息 7.07
有效认购户数(户) 141
最低参与金额(万元) 100.50
最新单位净值 1.7079
最新累计净值 1.7079
业绩比较基准 - -
预计收益率 - -
开放期 【2016-04-15合同变更生效】本集合计划成立后前三个月为封闭期,封闭期结束后的前两个工作日为首个开放期,之后每年2、5、8、11月这四个月的15日开始开放,开放期为五个工作日,其中前两个工作日为退出开放期,只能办理退出业务,不能办理参与业务;后三个工作日为参与开放期,只能办理参与业务,不能办理退出业务。15日为非工作日的,顺延至下一个工作日。集合计划开放期的具体日期以管理人公告为准。业务办理时间为上海证券交易所、深圳证券交易所的正常交易日的交易时间。 若出现新的证券交易市场或其他特殊情况,管理人将视情况对前述业务办理的日期及时间进行相应的调整并公告。 如果本集合计划合同变更时,管理人可公告临时开放期,委托人可在临时开放期退出集合计划。
投资目标 本集合计划以追求绝对收益为目标,充分挖掘各类投资品种折价和套利的机会,将价值回归转化成组合收益,并通过股指期货对冲部分系统性风险,力求在不同的市场环境下实现投资组合的稳健增值。
投资理念 本计划将在积极把握宏观经济和市场发展趋势的基础上,深入挖掘各类投资品种和交易方式中的折价和套利机会,重点把握大宗交易折价、封闭式基金折价、可转换债券价格明显低估、定向增发和定向增发破发等折价套利机会,将追求价值回归作为投资的主线。管理人针对上述不同投资品种设计了相应的投资策略和量化模型,在控制风险的前提下最大化投资收益。
投资范围 【2015-07-14合同变更生效】本集合计划的投资范围包括国内依法发行的股票,债券,权证,证券投资基金,资产支持证券,股指期货、国债期货、商品期货等金融衍生品,央行票据、短期融资券、中期票据、利率远期、利率互换等银行间市场交易的投资品种,非公开定向债务融资工具以及经银行间市场交易商协会批准注册发行的其他债务融资工具,证券公司资产支持专项计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品以及中国证监会认可的其他投资品种。 本集合计划可以参与融资融券交易,也可以将其持有的股票作为融券标的证券出借给证券金融公司。 本集合计划可以参与股票质押式回购业务,集合资产管理计划为融出方的,在股票质押回购中质权人登记为管理人。 管理人投资利率远期、利率互换、参与融资融券交易、将集合计划持有的股票作为融券标的证券出借给证券金融公司及投资于其他新投资品种前,应与托管人就清算交收、核算估值、系统支持等各方面协商一致,确保双方均准备就绪,方可投资。
投资组合比例 【2016-04-15合同变更生效】(1)固定收益类资产:债券逆回购(期限大于7天),政府债券(到期日在1年以上),央行票据(期限大于1年),公司债,企业债,可转换债券,可分离交易债券,可交换债券,短期融资券,中期票据,政策性金融债,债券型基金,中小企业私募债(限于有担保的或国有控股企业发行的中小企业私募债),债券型资产管理计划,保证收益及保本浮动收益商业银行理财计划,股票型及混合型分级基金的优先份额,资产支持证券,股票质押式回购业务(作为融出方),非公开定向债务融资工具,以及经银行间市场交易商协会批准注册发行的其他债务融资工具,利率远期、利率互换等银行间市场交易的投资品种等,占资产总值的0-100%。其中,中小企业私募债券的投资比例不高于集合计划资产净值的40%(因规模缩水导致的被动超比例可不受限制)。 (2)权益类资产:股票(包括新股申购所得股票,参与定向增发所得股票)、股票型基金(不含股票型分级基金的优先级份额)、混合型基金(不含混合型分级基金的优先级份额)、权证等,占集合计划资产总值的0-100%。其中权证上限为3%。 (3)现金类资产:包括现金、银行存款(包括但不限于银行定期存款、协议存款、同业存款、同业存单等各类存款)、货币市场基金、期限为7天内(含7天)的债券逆回购、到期日在1年内(含l年)的政府债券、到期日在1年内(含1年)的央行票据等高流动性短期金融产品等,占集合计划资产总值的0-100%。 (4)衍生金融工具:股指期货、国债期货、商品期货等,其中股指期货、国债期货投资范围是在中国金融期货交易所挂牌交易的股指期货合约和国债期货合约。在任何交易日日终,集合计划买入、卖出股指期货合约价值轧差计算后不超过资产净值的80%,买入、卖出国债期货合约价值轧差计算后不超过资产净值的120%。 (5)其他资产:证券公司资产支持专项计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品,占集合计划资产总值的0-100%。 (6)集合计划可以参与证券回购,但融入资金余额不得超过集合计划资产净值的40%。 (7)具有折价套利机会的资产,是指通过某种交易方式使得购置价格低于二级市场价格,或者通过某些交易方式和金融工具的运用具有套利可能的资产,包括但不限 于:购置价格低于当日收盘价格的大宗交易所得资产、发行价格低于获配当日收盘价的定向增发股票、购置价格低于处于锁定期间的定向增发发行价格的股票、购置 价格低于最近一年内大股东或上市公司高管增持价格的股票、购置价格低于单位净值的封闭式基金、可转换债券及可转换债券转换所得的股票、可交换债券及可交换 债券转换所得的股票等,以及未来管理人开发出其他折价套利模型所对应资产(如基于其他投资品种和交易方式等带来的折价套利机会),上述资产与现金类资产的总和不低于集合计划资产净值的50%。 (8)在任何交易日日终,持有的权益类证券(包括股票、股票型和混合型基金、权证)市值和买入股指期货合约价值总额的合计不超过集合计划资产净值的140%。 (9)如集合计划投资股指期货和/或国债期货,在任何交易日日终,在扣除股指期货和国债期货合约占用的交易保证金后,保持不低于集合计划资产净值5%的现金及到 期日在一年以内的政府债券。 委托人在此同意并授权管理人可以将集合计划的资产投资于管理人及与管理人有关联方关系的公司发行的证券或与管理人有关联方关系的公司承销期内承销的证券,或者从事其他重大关联交易。管理人应当遵循客户利益优先的原则交易完成5个工作日内管理人应书面通知托管人,通过管理人的网站告知委托人并向证券交易所报告。 本集合计划管理人将在集合计划成立之日起3个月内使集合计划的投资组合比例符合以上约定。如因一级市场申购或大宗交易发生投资比例超标,应自申购证券可交易之日起十个工作日内将投资比例降至许可范围内;如因证券市场波动、投资对象合并、计划规模变动等管理人之外的因素,造成集合计划投资比例超标,管理人应在超标发生之日起在具备交易条件的十个工作日内将投资比例降至许可范围内,法律法规另有规定时,从其规定。 法律法规或中国证监会允许集合计划投资其他品种的,资产管理人在履行合同变更程序后,可以将其纳入本计划的投资范围。
投资策略 【2015-07-14合同变更生效】1、资产配置 本集合计划通过定性与定量研究相结合的方法,确定投资组合中权益类资产和固定收益类资产的配置比例。 管理人通过动态跟踪海内外主要经济体的GDP、CPI、利率等宏观经济指标,以及估值水平、盈利预期、流动性、投资者心态等市场指标,并结合大宗交易、定向增发等特殊交易方式的特点,重点关注股票、可转债、封闭式基金、股指期货等投资标的的折价套利机会。管理人将股票、债券等大类资产的风险和收益特征进行定性分析,在目标收益条件下,追求风险最小化目标,最终确定大类资产投资权重,实现资产合理配置。 2、大宗交易策略 集合计划将积极参与大宗交易。管理人将利用自身在二级市场的规模及影响力的优势寻找大宗交易机会,并综合考虑二级市场价格、折价情况、大宗交易数量、二级市场成交量、交易对手减持目的等多种因素,同时根据公司的基本面情况审慎做出买入决定,并根据历史和实时交易数据设计了自动化交易算法和交易系统,以扑捉有利的卖出时机,同时尽可能的减小卖出股票时的冲击成本,从而将以大宗交易方式买入股票时的折价转化为集合计划的收益。 3、封闭式基金投资策略 管理人将以年均折价率为基础,结合基金公司及基金经理的能力构建组合。针对不同类型的封闭式基金采用不同的投资策略 (1)封闭式股票基金在年均折价率的基础上,针对分红可能性对折价进行修正;并根据折价的季度变化规律,适度进行时机选择操作。 (2)封闭债券基金根据基金债券组合的不同情况进行细分,比如信用债型、利率债型、可转债权益型,针对不同的类型设定不同的可接受的折价率,并根据对债券未来波动趋势的判断,适度进行时机选择操作。 4、可转换债券 管理人在进行可转债投资时,首先以债性作为依托进行选择,利用对股票的判断选择可转债可以接受的转股溢价率,积极捕捉可转债的套利机会。当可转债的转换溢价率为负时,买入可转债的同时卖出标的股票可以获得套利价差;反之,买入标的股票的同时卖出可转债也可以获得套利价差。当对可转债未来的转换溢价率有比较明确的趋势判断时,该种套利策略同样适用。另外,管理人在投资时不轻易进行条款博弈,但可以通过分析大股东转股动力来进行投资。 5、参与定向增发投资策略 集合计划将积极参与上市公司定向增发。管理人将通过实地调研深入了解发行人的行业背景、市场地位、产销规模、核心技术、股东和管理层情况、持续经营与盈利能力等各方面的信息;对定向增发价格的合理性做出判断,并结合上市公司大股东参与定向增发的情况,在进行全面和深入研究的基础上做出投资决定,在控制风险的基础上力求获取较高的收益。 6、定向增发破发股票投资策略 管理人将密切关注当前已经实施完定向增发,且还处于锁定期的上市公司,当二级市场股价跌破定向增发价时,通过考虑定向增发数量、发行对象、大股东认购方式、增发锁定期限、资金运用目的等因素,并结合发行人的行业背景、市场地位、产销规模、核心技术、股东和管理层情况、持续经营与盈利能力等各方面的信息,同时结合当前股价在技术面的情况,在定向增发达到一定的破发幅度后择机买入,在定向增发股票解禁日逐渐临近或定向增发股票解禁后择机卖出,以获取破发回补的收益。 7、股票投资策略 (1)行业配置。在行业配置层面实施积极的行业轮换策略。把超越业绩基准的投资目标分解为行业选择问题,通过动态监测行业投资价值的变化,增加投资价值上升行业的权重,减少投资价值下降行业的权重,使行业资产配置效率优于业绩基准。然后,再根据多层次选股方法在各行业内选出具有长期竞争优势的公司,实现积极的投资管理目标。在评价行业的投资价值时,采用定性分析方法——行业竞争力分析体系和定量模型相结合的方法,每个季度对全部行业的投资价值进行综合评分和排序,并由此决定不同行业的投资权重。 (2)个股选择。股票方面的主要投资对象为财务基础稳固、拥有长期竞争优势和持续利润增长潜力的公司。从成长性、质量和价值评估三个方面对公司进行投资价值分析和评估,并制定相应的投资决策。管理人建立了科学完整的股票选择体系和多因素股票选择模型,将金融工程模型的客观科学性和投资主办人的主观能动性有效地结合起来,通过对上市公司的成长性、质量和价值进行深入的分析,为投资主办人的投资决策提供强大的支持。 8、新股申购投资策略 集合计划将积极参与新股申购,以取得较低风险下的较高回报。管理人将通过实地调研、多因素分析、新股定价模型等多种手段,深入了解发行人的行业背景、产销规模、市场地位、核心技术、持续经营与盈利能力等情况,并依此合理作出投资决定,以降低新股申购风险,获取较高收益。 9、债券等其他固定收益类投资策略 集合计划的固定收益类投资品种主要有国债、企业债等中国证监会认可的,具有良好流动性的金融工具。此类资产的投资目标是在充分保持本集合计划流动性的基础上获得稳定的收益。在债券投资方面,管理人将以宏观形势及利率分析为基础,依据国家经济发展规划量化核心基准参照指标和辅助参考指标,结合货币政策、财政政策的实施情况,以及国际金融市场基准利率水平及变化情况,预测未来基准利率水平变化趋势与幅度,进行定量评价。 10、期货投资策略 (1)股指期货投资策略 本集合计划投资股指期货的主要目的是回避市场风险和实施套利策略。故股指期货空头的合约价值主要与股票组合的多头价值相对应。管理人通过动态管理股指期货合约数量,以萃取相应股票组合的超额收益或获取低风险套利收益。另外,管理人在控制风险的前提下也会进行少量的投机交易,以更好地提高产品收益。 (2)国债期货的投资策略 本集合计划参与国债期货的主要目的是套期保值和套利,在控制风险的前提下也会进行少量的投机交易,以更好地提高产品收益。管理人将根据不同的市场行情动态管理国债期货合约数量,在控制风险的前提下萃取收益。 (3)商品期货投资策略 本集合计划商品期货投资将采用多种灵活投资策略,包括但不限于套利和投机。管理人将根据当前宏观经济形势对期货市场的影响,重点分析M2, GDP, CPP和PPI以及各大商品库存量,进行多商品期货的组合投资,同时根据结合不同商品间历史比价以及同一商品不同期限间的价差进行相应的套利,寻求价差收敛以及比价向均值回复。 (4)风险控制 由于期货交易尤其是进行投机交易会涉及到对行情进行判断,因而存在着较高的市场风险,管理人会对以投机为目的的交易进行严格的控制和监管。首先,严格控制投机交易的规模,不得超过管理人有关规定的规模进行交易;其次,管理人将对期货的风险敞口进行监控,不得超过合同约定的范围。 (5)责任承担 管理人的期货投资管理行为应当自觉遵守本合同及其它法律法规和规定中有关期货交易的相关规定,因管理人超限交易且未在规定时间内调整等违法违规行为而造成的集合计划资产损失,管理人应赔偿。对于其他相关方的原因给委托人造成的损失,管理人不承担赔偿责任,但应代表集合计划委托人的利益向过错方追偿。委托人同意并确认:有关股指期货交易中各方的权利义务及违约赔偿等事项,以管理人代表集合计划与各方签订的相关协议为准;有关国债期货交易中各方的权利义务及违约赔偿等事项,以管理人代表集合计划与各方签订的相关协议(如有)为准。 (6)期货保证金的流动性应急处理机制 1)应急触发条件 管理人收到追加保证金及/或强行平仓通知后,管理人未有足够的现金资产及时追加保证金到位或预计难以按要求自行减仓时,触发期货保证金的流动性应急处理机制。 2)保证金补充机制 如出现保证金不足的情况时,管理人将首先运用集合计划资产从市场上拆借资金;如仍不能满足保证金缺口的,管理人将及时变现集合计划资产,变现时应重点考虑变现资产的流动性,以最大限度的降低损失。 3)损失责任承担等 因管理人超限交易且未在规定时间内调整等违法违规行为而造成的集合计划资产损失,管理人应赔偿,但管理人不承担委托资产的变现损失及未及时追加保证金的损失(包括穿仓损失)。对于其他相关方的原因给委托人造成的损失,管理人不承担赔偿责任,但应代表集合计划委托人的利益向过错方追偿。委托人同意并确认:有关股指期货交易中各方的权利义务及违约赔偿等事项,以管理人代表集合计划与各方签订的相关协议为准;有关国债期货交易中各方的权利义务及违约赔偿等事项,以管理人代表集合计划与各方签订的相关协议(如有)为准。 11、权证投资策略 本集合计划在权证投资方面将主要选择溢价率较低、流动性较强、权证的基础证券基本面较好的认购权证投资。另外,管理人还将利用权证和相应基础证券构建套利组合,以获取无风险或低风险收益。
集合计划特点 - -
基金数据仅供参考,具体请以实际购买时的交易系统数据为准。基金数据和资讯仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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